Het ASN Milieu & Waterfonds is een sectorfonds. Dit beleggingsfonds belegt wereldwijd in aandelen van veelbelovende, beursgenoteerde ondernemingen die zich richten op de ontwikkeling, productie en verkoop van technologieën en systemen die milieuproblemen helpen oplossen.
Duurzame beleggingsdoelstelling – Artikel 9
Dit beleggingsfonds richt zich specifiek op het behalen van duurzame beleggingsdoelstellingen, daarom rapporteert het fonds onder artikel 9 van de SFDR. Duurzaamheid is dan ook een verbindend en verplicht onderdeel van het beleggingsproces. Lees meer
Het beleggingsbeleid van het fonds richt zich op technologieën en oplossingen in: 'waterinfrastructuur en -technologie', 'duurzame energie en mobiliteit', 'circulaire economie' en 'duurzame voeding en landbouw'. De veelal jonge ondernemingen in het fonds investeren hun winst meestal in de ontwikkeling van nieuwe technologieën en keren hierdoor geen dividend uit. Het fonds biedt kans op een hoog rendement door koersstijging, tegen een hoog risico.
De twee duurzame doelstellingen
Klimaat
Het verminderen van de uitstoot van CO2 per jaar in lijn met de overeenkomst van Parijs
Biodiversiteit
Het verminderen van de negatieve impact op biodiversiteit per geïnvesteerde euro.
Om een duurzame wereld te realiseren, moeten we nú keuzes maken. Voor het ASN Milieu & Waterfonds kiest de fondsmanager vernieuwende ondernemingen die bijdragen aan een schoner milieu en een beter klimaat. De fondsmanager analyseert ook of de bedrijven verantwoord omgaan met mens, dier en natuur.
Duurzame Impact
Klimaat
Voor het bepalen van de impact op het klimaat in de afgelopen periode kijken we naar de uitstoot van CO2 en de vermeden CO2-uitstoot van de bedrijven waarin het fonds belegt.
Sinds 2022 sturen we ook op de vorderingen die bedrijven maken om de klimaatdoelen van ‘Parijs’ te halen. Met de MSCI Implied Temperature Rise (ITR)-methodologie kunnen we daarbij vooruitkijken. De MSCI ITR-methode is een toekomstgerichte metriek, uitgedrukt in graden Celsius, die is ontworpen om de temperatuurafstemming van beleggingen, portefeuilles en fondsen weer te geven op de mondiale temperatuur doelstellingen.
MSCI ITR per jaar
Waarde periode 2022
Waarde periode 2023
Verschil
MSCI ITR (in graden Celcius)
2,22
2,07
-6,8%
MSCI ITR per kwartaal
Kwartaal 1 2023
Kwartaal 2 2023
Kwartaal 3 2023
Kwartaal 4 2023
MSCI ITR (in graden Celcius)
2,07
2,09
2,06
2,07
Biodiversiteit
De BFFI-methode meet de biodiversiteitsvoetafdruk in ha per geïnvesteerde euro, gebaseerd op de levenscyclusbeoordelingen (LCA). Een LCA berekent het milieueffect van producten en diensten over hun gehele levenscyclus. Dit resulteert in een verwacht negatief of positief effect op de biodiversiteit (in ha) per geïnvesteerde euro per jaar ((ha/€)/jr).
Biodiversiteitscijfers per kwartaal
Kwartaal 1 2023
Kwartaal 2 2023
Kwartaal 3 2023
Kwartaal 4 2023
Biodiversiteit footprint (in pdf.ha.jaar per miljoen euro geïnvesteerd)
18,62
17,88
19,00
17,24
Financieel Rendement
Nettorendement na aftrek van de kosten van het fonds t/m 31 mei 2024
Dit jaar
12 maanden
3 jaar*
5 jaar*
10 jaar*
Vanaf de start*
Fonds
2,68%
7,80%
1,93%
10,82%
9.00%
3,61%
* De gemiddelde nettorendementen per jaar (berekend per 31 meil 2024) zijn na aftrek van de kosten van het fonds.
** op basis van de Netto Intrinsieke waarde (NAV)
Rendementsontwikkeling (groei per €100)
Maandbericht ASN Milieu & Waterfonds
Toelichting resultaat
Het fondsrendement in mei bedroeg -0,72%. Daarmee presteerde het fonds minder dan de aandelenindex waarmee we het vergelijken, de benchmark, want deze kwam uit op 0,18%.
De wereldwijde aandelenmarkten gingen in juni omhoog, vooral dankzij de sectoren halfgeleiders en kunstmatige intelligentie (AI). Het sentiment onder beleggers in andere sectoren werd gedrukt door zwakkere volumes, afnemend prijsstellingsvermogen en enkele zwakkere economische cijfers. Bovendien weerspiegelden de koersen het vooruitzicht dat de rente in de Verenigde Staten in 2024 minder wordt verlaagd dan verwacht. De Europese Centrale Bank verlaagde de rente in juni. De vervroegde verkiezingen in Frankrijk wierpen een schaduw over Europese aandelen.
De economische kerncijfers waren over het algemeen in lijn met de verwachtingen. De arbeidsmarkten bleven veerkrachtig en de winstaankondigingen waren positief. De markt richt zich echter op vooruitzichten. Dat betekent dat de koersen van bedrijven die conservatieve of ongewijzigde verwachtingen afgeven, dalen.
Invloed van de selectie op het rendement
Er was sprake van veel onrust op de Britse aandelenmarkt als gevolg van de verkiezingen. Het fonds belegt meer dan de benchmark in het Verenigd Koninkrijk en dan met name in de (water)nutssector. Daardoor bleef het rendement van het fonds achter bij de benchmark. Daarnaast presteerden de aandelen met het meeste gewicht in de benchmark, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company en Tesla, erg goed in juni. Deze aandelen zijn uitgesloten van ons beleggingsuniversum vanwege respectievelijk militaire betrokkenheid en slechte werknemersrechten.
De grootste positieve bijdrage in het fonds kwam van het Taiwanese Delta Electronics. Het bedrijf levert apparatuur voor datacenters. De vraag naar deze apparatuur groeit door de toenemende AI-activiteiten. Dat compenseerde de geringere vraag naar elektrische auto’s, waar Delta laadoplossingen voor produceert. De koers van het Amerikaanse IT-bedrijf Autodesk steeg toen na onderzoek bleek dat het zijn financiële cijfers niet hoeft aan te passen. Beleggers vinden het ook positief dat Starboard, een activistische belegger, betrokken raakt bij Autodesk en aandringt op verbeteringen in het bestuur en betere kostenbeheersing. De koers van het Amerikaanse Stericycle, dat medisch afval verwerkt, steeg na een overnamebod door Waste Management Inc, de grootste afvalverwerker in de VS.
De grootste daler was Vestas Wind Systems. De aandelenkoers van de Deense windmolenfabrikant daalde omdat het aantal orders in het tweede kwartaal minder was dan verwacht. Dat leidde tot zorgen over de omzetgroei op middellange termijn. De koers van het Amerikaanse waterdistributiebedrijf Core & Main daalde vanwege teleurstellende resultaten die doen vermoeden dat er sprake is van deflatie in bepaalde productcategorieën. Het aandeel van de Amerikaanse producent van consumentenverpakkingen Sonoco Products daalde eind juni snel toen het bedrijf aankondigde dat het voor $4 miljard Evios wil overnemen. Deze overname past bij Sonoco’s kracht in metalen verpakkingen. De financiering van de overname veroorzaakte echter een stijging van de risicopremie van de aandelen.
Wijzigingen in de portefeuille
We verkochten onze positie in het Amerikaanse waternutsbedrijf California Water Service Group. We zijn ons vertrouwen verloren in de vooruitzichten op het gebied van regelgeving in Californië. Bovendien hebben we een voorkeur voor sectorgenoot American Water Works, die goed gespreide activiteiten heeft.
Uitgelicht: het Britse waternutsbedrijf Severn Trent
Severn Trent levert diensten op het gebied van water, afval en andere nutsvoorzieningen in Europa, het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten. Het biedt een scala aan diensten op het gebied van waterzuivering, rioolwaterzuivering en recycling. Het levert dagelijks 2 miljard liter drinkwater en behandelt 3,2 miljard liter afvalwater.
Het management van Severn Trent heeft zich de afgelopen jaren vooral gericht op vermindering van riooloverstromingen. Waterzuivering staat inmiddels hoog op de agenda van de meeste regeringen, wat de groei van het bedrijf in de komende jaren kan ondersteunen. Severn Trent bezit ook een klein bedrijf dat operationele diensten levert in Ierland en het Verenigd Koninkrijk, en dat tevens hernieuwbare energie opwekt en verkoopt.
Severn Trent maakt telkens plannen voor een periode van vijf jaar. In deze periodes behaalt het duidelijke winsten. Het bedrijf keert zijn aandeelhouders een goed dividendrendement uit. Het heeft beleid om ervoor te zorgen dat het dividend sneller toeneemt dan de inflatie..
Visie en vooruitzichten
Wij denken dat er op de langere termijn kansen blijven bestaan in een breed scala van duurzame oplossingen. Ondanks onzekerheid over de timing is de verwachting dat een verlaging van de Amerikaanse rente in 2024 de industriële en consumentenbestedingen ondersteunt. Daardoor blijft de verwachte winstgroei voor 2024 positief. Op korte termijn vormt tegenwind door voorraadafbouw en hogere rentes een uitdaging voor de meer defensieve aandelen in de portefeuille. We denken dat deze afgewaardeerde sectoren op de langere termijn kunnen herstellen. Intussen blijven thema’s als energie-efficiëntie, uitbreiding van elektriciteitsnetwerken en kunstmatige intelligentie gunstig voor diverse bedrijven in de portefeuille. We blijven focussen op bedrijven van hoge kwaliteit met een veerkrachtig operationeel bedrijfsprofiel, sterke inflatiebestendigheid, aantoonbaar prijsstellingsvermogen en bovengemiddelde winstgroei. .
Universum
Wilt u weten welke ondernemingen en overheden zijn toegelaten tot het beleggingsuniversum van dit fonds? Bekijk hier het universum.
Deze bedrijven zijn goedgekeurd voor het beleggingsuniversum
Georg Fischer
Georg Fischer AG is een Zwitsers bedrijf en zit al sinds 2009 in ons universum. Het bedrijf pakt verschillende milieuproblemen aan in haar drie divisies: GF Piping systems, GF Automotive en GF Machining Solutions. Georg Fischer maakt vooral pijpsystemen en componenten van systemen die vloeistoffen vervoeren of bevatten. Ze bedienen klanten in de nutssector, de automobielsector, de lucht- en ruimtevaart, de water- en gassector en andere industriële markten.
Qua duurzaamheid scoort het bedrijf goed. Hoogtepunten zijn de transparantie van het bedrijf, de betrokkenheid bij alle grote initiatieven, de duurzaamheidsdoelstellingen voor 2025 en de zichtbare verbetering van het beleid in de afgelopen vier jaar.
Befesa SA
Befesa SA levert innovatieve duurzame diensten voor het recyclen van staalstof en aluminiumresten. Het bedrijf opereert in o.a. Spanje, Frankrijk, het Verenigd Koninkrijk, België en Nederland. Befesa’s missie is milieudiensten en duurzame oplossingen te leveren en gevaarlijke restanten van de staal- en aluminiumindustrie te beheren en recyclen. De fundamentele arbeidsrechten (Non-discriminatie, kinderarbeid, dwangarbeid en vrijheid van vereniging) worden behandeld in de gedragsregels.
Boralex
Boralex is een Canadese energieproducent. Het bedrijf focust zich op de ontwikkeling, bouw en exploitaitie van krachtcentrales voor hernieuwbare energie in Canada, Frankrijk en de Verenigde Staten. Er zijn drie soorten hernieuwbare energieën waar Boralex actief produceert: windenergie, zonne-energie en waterkracht.
Boralex heeft een milieumissie met doelen en actieplannen op milieugebied. De activiteiten van Boralex voldoen aan de duurzaamheidscriteria van ASN Beleggingsfondsen. Er zijn geen ernstige misstanden bekend bij de bedrijfsvoering en de toeleveranciers.
Monolithic
Het Amerikaanse technologie bedrijf Monolithic Power Systems is gespecialiseerd in het ontwerpen, ontwikkelen van stroomoplossingen voor verschillende eindmarkten. Het bedrijf ontwikkelt elektronische componenten die energie verdeelt in onder meer telefoons, auto’s, printers, computers en elektrische fietsen. Het bedrijft ontwerpt schakelaars, omvormers, verlichting, sensoren en besturings- geïntegreerde schakelingen.
Het ASN Beleggings universum heeft minder Amerikaanse bedrijven dan de benchmark dit komt omdat de arbeidsomstandigheden in de VS vaker niet voldoen aan onze duurzaamheidseisen, vooral op het gebied van vakbondsvrijheid. Monolithic voldoet aan onze mensenrechten criteria en zit daarom sinds 2021 in ons universum.
Tomra Systems
Grote kans dat je de machines van het Noorse Tomra Systems bent tegen gekomen in de supermarkt. Het Noorse Tomra Systems (Tomra) biedt sorteer- en recyclingoplossingen. Het maakt sinds 1972 machines voor het innemen van statiegeldflessen. Ook maakt het sorteermachines voor allerlei industrieën. Wereldwijd verwerken Tomra-machines jaarlijks 40 miljard drankverpakkingen.
Tomra zit al sinds 1996 in ons universum. Het bedrijf heeft een goed beleid op het gebied van natuur, biodiversiteit en mensenrechten.
Portfolio per 31-05-2024
Landen verdeling
Land
% of NAV
Verenigde Staten van Amerika
38,5
Verenigd Koninkrijk
17,7
Zwitserland
8,6
Denemarken
4,7
Canada
4,7
Japan
3,2
Nederland
2,8
Australië
2,2
Taiwan
2,2
Overig
15,3
Sector verdeling
Sector
% of NAV
Basisindustrie
48,8
Nutsbedrijven
19,7
Technologie
16,0
Basis goederen
10,5
Gezondheidszorg
2,3
Consument defensief
2,1
Consument cyclish
0,8
Grootste belangen
Bedrijfsnaam
% of NAV
American Water Works CO Inc
3,7
Severn Trent
3,3
Pentair Plc
3,2
United Utillities Group Plc
2,7
Stericycle
2,7
Lees meer over het fonds
Blijf op de hoogte van het fonds door onze case studies. interviews, artikelen en columns.
Mariëtta is bij ASN Impact Investors verantwoordelijk voor het formuleren en bewaken van het duurzaamheidsbeleid. Al vanaf 2003 is ze betrokken bij de ASN-fondsen, destijds werd ze bij SNS Asset Management aangenomen als ESG-analist. De bedrijfseconoom werkte daarvoor als vermogensbeheerder en adviseur bij onder meer bij Friesland Bank, Fortis Bank en Van Lanschot Bankiers.
Stephan Langen
Hoofd portfoliomanagement
Stephan is een doorgewinterde beleggingsprofessional met meer dan 25 jaar ervaring. Hij begon in 2014 bij ASN Impact Investor en was (senior) fondsmanager van het ASN Groenprojectenfonds en de SRI fondsen voordat hij Hoofd Portfoliomanagement werd. Eerder werkte Stephan bij ABN AMRO Asset Management, Fortis Investments en BNP Paribas Investment Partners.
Milan Schut
Fondsmanager SRI fondsen
Milan is na anderhalf jaar als analist bij ASN Impact Investors sinds april 2024 de Fondsmanager van de SRI Fondsen en de Mixfondsen. Milan studeerde Economie in Rotterdam en is sinds 2017 werkzaam in de financiële sector, bij onder meer EY als adviseur financieel risico en bij Mondriaan Asset Management als portefeuillemanager.
Duurzame beleggingsdoelstelling – Artikel 9