Het ASN Milieu & Waterfonds is een sectorfonds. Dit beleggingsfonds belegt wereldwijd in aandelen van veelbelovende, beursgenoteerde ondernemingen die zich richten op de ontwikkeling, productie en verkoop van technologieën en systemen die milieuproblemen helpen oplossen.
Duurzame beleggingsdoelstelling – Artikel 9
Dit beleggingsfonds richt zich specifiek op het behalen van duurzame beleggingsdoelstellingen, daarom rapporteert het fonds onder artikel 9 van de SFDR. Duurzaamheid is dan ook een verbindend en verplicht onderdeel van het beleggingsproces. Lees meer
Het beleggingsbeleid van het fonds richt zich op technologieën en oplossingen in: 'waterinfrastructuur en -technologie', 'duurzame energie en mobiliteit', 'circulaire economie' en 'duurzame voeding en landbouw'. De veelal jonge ondernemingen in het fonds investeren hun winst meestal in de ontwikkeling van nieuwe technologieën en keren hierdoor geen dividend uit. Het fonds biedt kans op een hoog rendement door koersstijging, tegen een hoog risico.
De twee duurzame doelstellingen
Klimaat
Het verminderen van de uitstoot van CO2 per jaar in lijn met de overeenkomst van Parijs
Biodiversiteit
Het verminderen van de negatieve impact op biodiversiteit per geïnvesteerde euro.
Om een duurzame wereld te realiseren, moeten we nú keuzes maken. Voor het ASN Milieu & Waterfonds kiest de fondsmanager vernieuwende ondernemingen die bijdragen aan een schoner milieu en een beter klimaat. De fondsmanager analyseert ook of de bedrijven verantwoord omgaan met mens, dier en natuur.
Duurzame Impact
Klimaat
Voor het bepalen van de impact op het klimaat in de afgelopen periode kijken we naar de uitstoot van CO2 en de vermeden CO2-uitstoot van de bedrijven waarin het fonds belegt.
CO2-uitstoot in tonnen per miljoen euro belegd
Sinds 2022 sturen we ook op de vorderingen die bedrijven maken om de klimaatdoelen van ‘Parijs’ te halen. Met de MSCI Implied Temperature Rise (ITR)-methodologie kunnen we daarbij vooruitkijken. De MSCI ITR-methode is een toekomstgerichte metriek, uitgedrukt in graden Celsius, die is ontworpen om de temperatuurafstemming van beleggingen, portefeuilles en fondsen weer te geven op de mondiale temperatuur doelstellingen.
MSCI ITR per jaar
Waarde periode 2024
Waarde periode 2025
MSCI ITR (in graden Celcius)
2,40
2,33
MSCI ITR per kwartaal
Kwartaal 4 2025
Kwartaal 3 2025
Kwartaal 2 2025
Kwartaal 1 2025
MSCI ITR (in graden Celcius)
2,33
2,34
2,30
2,26
Biodiversiteit
We meten de impact op biodiversiteit met de BFFI-methode van het Partnership for Biodiversity Accounting Financials (PBAF). Deze methode meet de biodiversiteitsvoetafdruk in hectare per geïnvesteerde euro, gebaseerd op de levenscyclusbeoordelingen (LCA). Een LCA berekent het milieueffect van producten en diensten over hun gehele levenscyclus. Dit resulteert vervolgens in een verwacht negatief of positief effect op de biodiversiteit in hectare per geïnvesteerde euro per jaar ((ha/€)/jr). Voor de biodiversiteitsfootprint geldt: hoe lager de score, hoe beter.
Biodiversiteitsfootprint in ha verlies per miljoen euro geïnvesteerd.
Impact op biodiversiteit in ha verlies per miljoen euro belegd per jaar
Nettorendement na aftrek van de kosten van het fonds t/m 31 mei 2026*
Dit jaar
12 maanden
3 jaar**
5 jaar**
10 jaar**
Vanaf de start*
Fonds
2,81%
14.56%
6,63%
3,56%
7,76%
3,80%
*Op basis van de Netto Intrinsieke waarde (NAV).
** De gemiddelde nettorendementen per jaar (berekend per 31 mei 2026) zijn na aftrek van de kosten van het fonds.
Maandbericht ASN Milieu & Waterfonds
Toelichting resultaat
Het ASN Milieu & Waterfonds behaalde in mei een rendement van 2,81%, dit was iets hoger dan het marktgemiddelde.
De sector Informatietechnologie was de grote uitblinker van de maand en de enige sector die beter presteerde dan het marktgemiddelde. Beleggers vragen zich wel af of de 750 miljard tot 1 biljoen dollar die alleen al in 2026 in datacenters wordt geïnvesteerd wel kan worden terugverdiend. Intussen krijgen ze een golf van enorme aandelenuitgiftes over zich heen, waaronder die van Google-moeder Alphabet en de beursgangen van SpaceX, OpenAI en Anthropic.
Invloed van de selectie op het rendement
In mei leverde E Ink Holdings de grootste positieve bijdrage aan het rendement. De Taiwanese maker van schermen op basis van elektronische inkt liet sterke resultaten zien over het eerste kwartaal. Beleggers zijn optimistisch over de toepassing van kleureninkt en enthousiast over de groeiverwachtingen. Ook het Japanse Azbil, fabrikant van meet-, regel- en automatiseringssystemen, droeg positief bij. De aandelenkoers steeg als reactie op beter dan verwachte jaarresultaten, hogere dividenduitkeringen en de aangekondigde inkoop van aandelen. Chipproducent TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) uit Taiwan profiteerde verder van zijn unieke positie in de toeleveringsketen van AI-chips, waarvan de vraag blijft stijgen. De koers van Brambles, de Australische leverancier van herbruikbare verpakkingen en pallets, daalde circa 20% na een onverwachte winstwaarschuwing. Het Amerikaanse waterbehandelingsbedrijf Pentair rapporteerde sterke resultaten over het eerste kwartaal en schroefde zijn winstverwachting op, maar het aandeel daalde toch. Beleggers blijven huiverig vanwege de zwakke Amerikaanse woningmarkt en onzekerheid over verdere margeverbetering. Ook Nibe Industrier, specialist in klimaatbeheersing voor gebouwen, drukte het rendement. Het Zweedse bedrijf kwam met gemengde resultaten.
Wijzigingen in de portefeuille
We namen in mei een belang in Prysmian, de Italiaanse marktleider in kabels voor transmissie en distributie van elektriciteit. Het bedrijf profiteert van de modernisering van elektriciteitsnetten, die zorgt voor structurele groei. Daarnaast ziet het bedrijf groeikansen in glasvezelkabels voor datacenters. Het Oostenrijkse verpakkingsbedrijf Mondi hebben we verkocht. De vraag op de Europese verpakkingsmarkt blijft zwak en de verwachte afbouw van overcapaciteit is uitgebleven.
Uitgelicht: American Water Works
American Water Works, gevestigd in de staat New Jersey, is het grootste beursgenoteerde waterbedrijf van de VS. In 2024 leverde het drinkwater, afvalwaterdiensten en aanverwante diensten aan meer dan 14 miljoen mensen.
Het Amerikaanse watersysteem is sterk versnipperd, met meer dan 50.000 afzonderlijke lokale watersystemen. Volgens het World Economic Forum beschikken circa 44 miljoen Amerikanen over ontoereikende watervoorzieningen. Waterschaarste is een wereldwijd probleem, maar de uitdagingen verschillen sterk per regio. American Water onderscheidt zich door zijn schaalgrootte, sterke management en vermogen om kapitaal te investeren in dringend noodzakelijke verbeteringen van de waterinfrastructuur.
Daarnaast neemt het kleinere waterbedrijven over. Dit levert schaalvoordelen op, creëert groeimogelijkheden en ondersteunt een gezonde dividendgroei. Naar verwachting zal de consolidatie van gemeentelijke watersystemen in de VS doorgaan, doordat kleinere exploitanten worstelen met de hoge kosten van onderhoud en modernisering van verouderde infrastructuur.
Visie en vooruitzichten
Hoewel de olieprijs is gedaald, denken wij dat de oorlog in het Midden-Oosten de aandacht voor energiezekerheid en energie-efficiëntie heeft vergroot. Tegelijkertijd creëert de verdere uitrol van AI kansen voor bedrijven die het energieverbruik van deze technologie kunnen verminderen.
Tegen deze achtergrond blijven wij ons richten op bedrijven met sterke groeimotoren, solide managementteams en aantrekkelijke relatieve waarderingen. Waar passend nemen we winst en heralloceren we kapitaal. Wij geloven dat deze aanpak leidt tot goed gespreide portefeuilles die daadwerkelijk verschillen van de bredere markt.
De langetermijnvooruitzichten voor duurzame oplossingen blijven intussen aantrekkelijk. Dit biedt kansen voor gedisciplineerde beleggers die zich richten op fundamentele factoren. We geloven sterk in een ‘picks and shovels’-strategie rond AI: niet investeren in de goudmijn AI zelf, maar in bedrijven die de onderliggende infrastructuur ofwel de pikhouwelen en schoppen leveren. Bijvoorbeeld door prestaties efficiënter te maken, de groei van de totale energievraag af te remmen of de levering van elektriciteit te verbeteren. Daarnaast blijven we beleggen in hoogwaardige defensieve bedrijven met een goed prijsstellingsvermogen, zoals waterbedrijven. Hun inkomsten volgen de inflatie, bij een stabiele vraag. Ook beleggen we in groeitrends op lange termijn, zoals op het gebied van waterinfrastructuur, circulair grondstoffengebruik, energie-efficiëntie en meettechnologie.
Universum
Wilt u weten welke ondernemingen en overheden zijn toegelaten tot het beleggingsuniversum van dit fonds? Bekijk hier het universum.
Deze bedrijven zijn goedgekeurd voor het beleggingsuniversum
Georg Fischer
Georg Fischer AG is een Zwitsers bedrijf en zit al sinds 2009 in ons universum. Het bedrijf pakt verschillende milieuproblemen aan in haar drie divisies: GF Piping systems, GF Automotive en GF Machining Solutions. Georg Fischer maakt vooral pijpsystemen en componenten van systemen die vloeistoffen vervoeren of bevatten. Ze bedienen klanten in de nutssector, de automobielsector, de lucht- en ruimtevaart, de water- en gassector en andere industriële markten.
Qua duurzaamheid scoort het bedrijf goed. Hoogtepunten zijn de transparantie van het bedrijf, de betrokkenheid bij alle grote initiatieven, de duurzaamheidsdoelstellingen voor 2025 en de zichtbare verbetering van het beleid in de afgelopen vier jaar.
Befesa SA
Befesa SA levert innovatieve duurzame diensten voor het recyclen van staalstof en aluminiumresten. Het bedrijf opereert in o.a. Spanje, Frankrijk, het Verenigd Koninkrijk, België en Nederland. Befesa’s missie is milieudiensten en duurzame oplossingen te leveren en gevaarlijke restanten van de staal- en aluminiumindustrie te beheren en recyclen. De fundamentele arbeidsrechten (Non-discriminatie, kinderarbeid, dwangarbeid en vrijheid van vereniging) worden behandeld in de gedragsregels.
Boralex
Boralex is een Canadese energieproducent. Het bedrijf focust zich op de ontwikkeling, bouw en exploitaitie van krachtcentrales voor hernieuwbare energie in Canada, Frankrijk en de Verenigde Staten. Er zijn drie soorten hernieuwbare energieën waar Boralex actief produceert: windenergie, zonne-energie en waterkracht.
Boralex heeft een milieumissie met doelen en actieplannen op milieugebied. De activiteiten van Boralex voldoen aan de duurzaamheidscriteria van ASN Beleggingsfondsen. Er zijn geen ernstige misstanden bekend bij de bedrijfsvoering en de toeleveranciers.
Monolithic
Het Amerikaanse technologie bedrijf Monolithic Power Systems is gespecialiseerd in het ontwerpen, ontwikkelen van stroomoplossingen voor verschillende eindmarkten. Het bedrijf ontwikkelt elektronische componenten die energie verdeelt in onder meer telefoons, auto’s, printers, computers en elektrische fietsen. Het bedrijft ontwerpt schakelaars, omvormers, verlichting, sensoren en besturings- geïntegreerde schakelingen.
Het ASN Beleggings universum heeft minder Amerikaanse bedrijven dan de benchmark dit komt omdat de arbeidsomstandigheden in de VS vaker niet voldoen aan onze duurzaamheidseisen, vooral op het gebied van vakbondsvrijheid. Monolithic voldoet aan onze mensenrechten criteria en zit daarom sinds 2021 in ons universum.
Tomra Systems
Grote kans dat je de machines van het Noorse Tomra Systems bent tegen gekomen in de supermarkt. Het Noorse Tomra Systems (Tomra) biedt sorteer- en recyclingoplossingen. Het maakt sinds 1972 machines voor het innemen van statiegeldflessen. Ook maakt het sorteermachines voor allerlei industrieën. Wereldwijd verwerken Tomra-machines jaarlijks 40 miljard drankverpakkingen.
Tomra zit al sinds 1996 in ons universum. Het bedrijf heeft een goed beleid op het gebied van natuur, biodiversiteit en mensenrechten.
Portfolio
Landen verdeling per 30-04-2026
Land
% of NAV
Verenigde Staten van Amerika
43,5
Verenigd Koninkrijk
13,9
Zwitserland
8,7
Taiwan
5,9
Japan
5,2
Duitsland
5,0
Denemarken
2,9
België
2,7
Frankrijk
2,4
Overig
9,9
Sector verdeling per 30-04-2026
Sector
% of NAV
Basisindustrie
41,3
Technologie
27,6
Nutsbedrijven
18,1
Basis goederen
8,4
Gezondheidszorg
4,7
Grootste belangen per 30-04-2026
Bedrijfsnaam
% of NAV
Taiwan Semiconductor Manufac
4,2
American Water Works co Inc
3,9
Rational Ag
3,1
Azbil Corp
3,0
Novonesis (Novozymes) B
2,8
Lees meer over het fonds
Blijf op de hoogte van het fonds door onze case studies. interviews, artikelen en columns.
Milan Schut is de fondsmanager van de SRI fondsen en strategieën bij ASN Impact Investors. Hiervoor deed hij als analist bij de strategieën ook uitgebreide ervaring op met het selecteren van duurzame bedrijven voor het beleggingsuniversum van ASN Impact Investors en het verzamelen en interpreteren van duurzaamheidsdata. Milan studeerde Economie in Rotterdam en werkt sinds 2017 in de financiële sector, onder andere bij EY als adviseur financieel risico en bij MSF Asset Management als portefeuillemanager.
Stephan Langen
Hoofd portfoliomanagement
Stephan is een doorgewinterde beleggingsprofessional met meer dan 25 jaar ervaring. Hij begon in 2014 bij ASN Impact Investor en was (senior) fondsmanager van het ASN Groenprojectenfonds en de SRI fondsen voordat hij Hoofd Portfoliomanagement werd. Eerder werkte Stephan bij ABN AMRO Asset Management, Fortis Investments en BNP Paribas Investment Partners.
Analist SRI Fondsen
Myrthe draagt sinds 2024 als analist bij aan de ontwikkeling en implementatie van het beleggingsbeleid en de rapportages van de fondsen die onder de UCITS-richtlijnen vallen. Myrthe was eerder sustainability- en impact consultant bij Grant Thornton, waar ze klanten in de financiële sector adviseerde over ESG- en impactstrategieën. Ze studeerde in Wageningen en Leiden (Governance of Sustainability) en schreef haar scriptie over de implementatie van Europese duurzaamheidsregels in de private equity-sector
Duurzame beleggingsdoelstelling – Artikel 9