Het ASN Milieu & Waterfonds is een sectorfonds. Dit beleggingsfonds belegt wereldwijd in aandelen van veelbelovende, beursgenoteerde ondernemingen die zich richten op de ontwikkeling, productie en verkoop van technologieën en systemen die milieuproblemen helpen oplossen.
Duurzame beleggingsdoelstelling – Artikel 9
Dit beleggingsfonds richt zich specifiek op het behalen van duurzame beleggingsdoelstellingen, daarom rapporteert het fonds onder artikel 9 van de SFDR. Duurzaamheid is dan ook een verbindend en verplicht onderdeel van het beleggingsproces. Lees meer
Het beleggingsbeleid van het fonds richt zich op technologieën en oplossingen in: 'waterinfrastructuur en -technologie', 'duurzame energie en mobiliteit', 'circulaire economie' en 'duurzame voeding en landbouw'. De veelal jonge ondernemingen in het fonds investeren hun winst meestal in de ontwikkeling van nieuwe technologieën en keren hierdoor geen dividend uit. Het fonds biedt kans op een hoog rendement door koersstijging, tegen een hoog risico.
De twee duurzame doelstellingen
Klimaat
Het verminderen van de uitstoot van CO2 per jaar in lijn met de overeenkomst van Parijs
Biodiversiteit
Het verminderen van de negatieve impact op biodiversiteit per geïnvesteerde euro.
Om een duurzame wereld te realiseren, moeten we nú keuzes maken. Voor het ASN Milieu & Waterfonds kiest de fondsmanager vernieuwende ondernemingen die bijdragen aan een schoner milieu en een beter klimaat. De fondsmanager analyseert ook of de bedrijven verantwoord omgaan met mens, dier en natuur.
Duurzame Impact
Klimaat
Voor het bepalen van de impact op het klimaat in de afgelopen periode kijken we naar de uitstoot van CO2 en de vermeden CO2-uitstoot van de bedrijven waarin het fonds belegt.
Sinds 2022 sturen we ook op de vorderingen die bedrijven maken om de klimaatdoelen van ‘Parijs’ te halen. Met de MSCI Implied Temperature Rise (ITR)-methodologie kunnen we daarbij vooruitkijken. De MSCI ITR-methode is een toekomstgerichte metriek, uitgedrukt in graden Celsius, die is ontworpen om de temperatuurafstemming van beleggingen, portefeuilles en fondsen weer te geven op de mondiale temperatuur doelstellingen.
MSCI ITR per jaar
Waarde periode 2022
Waarde periode 2023
Verschil
MSCI ITR (in graden Celcius)
2,22
2,07
-6,8%
MSCI ITR per kwartaal
Kwartaal 1 2023
Kwartaal 2 2023
Kwartaal 3 2023
Kwartaal 4 2023
MSCI ITR (in graden Celcius)
2,07
2,09
2,06
2,07
Biodiversiteit
De BFFI-methode meet de biodiversiteitsvoetafdruk in ha per geïnvesteerde euro, gebaseerd op de levenscyclusbeoordelingen (LCA). Een LCA berekent het milieueffect van producten en diensten over hun gehele levenscyclus. Dit resulteert in een verwacht negatief of positief effect op de biodiversiteit (in ha) per geïnvesteerde euro per jaar ((ha/€)/jr).
Biodiversiteitscijfers per kwartaal
Kwartaal 1 2023
Kwartaal 2 2023
Kwartaal 3 2023
Kwartaal 4 2023
Biodiversiteit footprint (in pdf.ha.jaar per miljoen euro geïnvesteerd)
18,62
17,88
19,00
17,24
Financieel Rendement
Nettorendement na aftrek van de kosten van het fonds t/m 31 augustus 2024
Dit jaar
12 maanden
3 jaar*
5 jaar*
10 jaar*
Vanaf de start*
Fonds
4,93%
9,86%
-1,45%
10,54%
8,94%
3,66%
* De gemiddelde nettorendementen per jaar (berekend per 31 augustus 2024) zijn na aftrek van de kosten van het fonds.
** op basis van de Netto Intrinsieke waarde (NAV)
Rendementsontwikkeling (groei per €100)
Maandbericht ASN Milieu & Waterfonds
Toelichting resultaat
Het fondsrendement was -1,10%, terwijl de index waarmee we het fonds vergelijken, de benchmark, lager uitkwam op -2,96%.
Aan het begin van de maand daalden de aandelenkoersen na de publicatie van zwakke Amerikaanse werkgelegenheidscijfers en een renteverhoging door de Bank of Japan. De markten herpakten zich echter snel toen de VS positieve cijfers publiceerde. Zo groeide het bruto binnenlands product in het tweede kwartaal meer dan verwacht. De inflatie van de Amerikaanse consumentenprijzen blijft stabiel. Daarom denken beleggers dat de Amerikaanse Federal Reserve de rente in september met 25 basispunten verlaagt.
De bedrijfsresultaten waren gemengd. Dat gold zeker voor bedrijven die actief zijn in kunstmatige intelligentie, zoals Nvidia. Hun cijfers voldeden niet aan de hoge verwachtingen en de koersen konden het momentum niet vasthouden. In andere sectoren, zoals vastgoed, nutsbedrijven en gezondheidszorg, stegen de koersen doordat beleggers vluchtten naar veiligheid.
Invloed van de selectie op het rendement
Het fonds belegde minder dan de benchmark in cyclische consumentengoederen, wat positief was voor het rendement vergeleken met de benchmark. Bovendien pakte onze aandelenselectie in deze sector goed uit. Vooral het feit dat het fonds niet belegt in Tesla was positief. Dit bedrijf heeft een stevige positie in de benchmark, maar de koers van Tesla daalde hard. Wij sluiten Tesla uit van belegging vanwege het gebrekkige beleid voor werknemersrechten. Het fonds belegde meer dan de benchmark in meer defensieve waternutsbedrijven, wat juist positief was voor het rendement vergeleken met de benchmark.
De circulaire afvalverwerker Brambles uit Australië leverde de grootste bijdrage aan het rendement. Het bedrijf publiceerde resultaten die beter waren dan verwacht. De koers van de Japanse bouwer Azbil veerde sterk op na de koersval in Japan begin augustus. Beleggers kochten het aandeel vanwege het defensieve karakter en de activiteiten van het bedrijf in lokale markten. Het bedrijf onderscheidt zich bovendien in Japan door de openheid van het management. Het Duitse Rational AG, dat professionele keukenapparatuur maakt, rapporteerde goede resultaten over het tweede kwartaal.
De grootste daler was het Amerikaanse Advanced Drainage Systems. Het bedrijf ontwerpt en produceert materialen voor waterinfrastructuur, zoals filters en buizen. De koers daalde na de publicatie van kwartaalresultaten die iets onder de marktverwachtingen lagen. Het management handhaafde zijn wel verwachtingen voor het hele jaar. De koers van sectorgenoot Core & Main daalde door aanhoudende zorgen over afnemende vraag bij andere distributeurs. De tweedekwartaalcijfers van Mettler-Toledo International, gespecialiseerd in voedingsverpakkingen, konden niet voldoen aan de hoge verwachtingen van beleggers. Die vergeleken de resultaten met sterke cijfers van soortgelijke ondernemingen.
Wijzigingen in de portefeuille
We verkochten het gehele belang in de Amerikaanse waterdistributeur A.O. Smith. Het bedrijf voldeed niet meer aan onze duurzaamheidscriteria omdat het meer omzet haalt uit gasboilers dan ons beleid toelaat. Daarom is het verwijderd uit het beleggingsuniversum. Ook het Nederlands-Britse Unilever PLC, gespecialiseerd in voedingsmiddelen, persoonlijke verzorging en schoonmaakartikelen is verwijderd uit het universum. Het bedrijf is betrokken bij ernstige controversen. Ook voldoen verschillende beleidsstukken, zoals het plasticbeleid, niet aan onze normen. We namen geen nieuwe bedrijven op in de portefeuille.
Uitgelicht: Severn Trent
Het Britse Severn Trent levert diensten op het gebied van water, afval en andere nutsvoorzieningen in Europa, het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten. Het biedt een scala aan diensten op het gebied van de zuivering van water en rioolwater en recycling. Het levert dagelijks 2 miljard liter drinkwater en behandelt 3,2 miljard liter afvalwater. Het management van Severn Trent heeft zich de afgelopen jaren vooral gericht op vermindering van interne riooloverstromingen. Waterzuivering is hoog op de agenda’s van de meeste regeringen gekomen. Dat kan de groei van het bedrijf in de komende jaren ondersteunen. Severn bezit ook een klein ongereguleerd bedrijf dat operationele diensten levert in Ierland en het Verenigd Koninkrijk, en dat tevens duurzame elektriciteit produceert en verkoopt. Severn geeft beleggers duidelijk inzicht in hoe zijn winsten ontstaan. Ook keert het bedrijf goede dividendrendementen uit. Het heeft beleid om het dividend sneller te laten groeien dan de inflatie.
Visie en vooruitzichten
Wij denken dat er op de langere termijn kansen blijven bestaan in een breed scala van duurzame oplossingen. Ondanks onzekerheid over de timing is de verwachting dat een verlaging van de Amerikaanse rente in 2024 de industriële en consumentenbestedingen ondersteunt. Daardoor blijft de verwachte winstgroei voor 2024 positief. Op korte termijn vormt tegenwind door voorraadafbouw en hogere rentes een uitdaging voor de meer defensieve aandelen in de portefeuille. We denken dat deze afgewaardeerde sectoren op de langere termijn kunnen herstellen. Intussen blijven thema’s als energie-efficiëntie, uitbreiding van elektriciteitsnetwerken en kunstmatige intelligentie gunstig voor diverse bedrijven in de portefeuille. We blijven focussen op bedrijven van hoge kwaliteit met een veerkrachtig operationeel bedrijfsprofiel, sterke inflatiebestendigheid, aantoonbaar prijsstellingsvermogen en bovengemiddelde winstgroei.
Universum
Wilt u weten welke ondernemingen en overheden zijn toegelaten tot het beleggingsuniversum van dit fonds? Bekijk hier het universum.
Deze bedrijven zijn goedgekeurd voor het beleggingsuniversum
Georg Fischer
Georg Fischer AG is een Zwitsers bedrijf en zit al sinds 2009 in ons universum. Het bedrijf pakt verschillende milieuproblemen aan in haar drie divisies: GF Piping systems, GF Automotive en GF Machining Solutions. Georg Fischer maakt vooral pijpsystemen en componenten van systemen die vloeistoffen vervoeren of bevatten. Ze bedienen klanten in de nutssector, de automobielsector, de lucht- en ruimtevaart, de water- en gassector en andere industriële markten.
Qua duurzaamheid scoort het bedrijf goed. Hoogtepunten zijn de transparantie van het bedrijf, de betrokkenheid bij alle grote initiatieven, de duurzaamheidsdoelstellingen voor 2025 en de zichtbare verbetering van het beleid in de afgelopen vier jaar.
Befesa SA
Befesa SA levert innovatieve duurzame diensten voor het recyclen van staalstof en aluminiumresten. Het bedrijf opereert in o.a. Spanje, Frankrijk, het Verenigd Koninkrijk, België en Nederland. Befesa’s missie is milieudiensten en duurzame oplossingen te leveren en gevaarlijke restanten van de staal- en aluminiumindustrie te beheren en recyclen. De fundamentele arbeidsrechten (Non-discriminatie, kinderarbeid, dwangarbeid en vrijheid van vereniging) worden behandeld in de gedragsregels.
Boralex
Boralex is een Canadese energieproducent. Het bedrijf focust zich op de ontwikkeling, bouw en exploitaitie van krachtcentrales voor hernieuwbare energie in Canada, Frankrijk en de Verenigde Staten. Er zijn drie soorten hernieuwbare energieën waar Boralex actief produceert: windenergie, zonne-energie en waterkracht.
Boralex heeft een milieumissie met doelen en actieplannen op milieugebied. De activiteiten van Boralex voldoen aan de duurzaamheidscriteria van ASN Beleggingsfondsen. Er zijn geen ernstige misstanden bekend bij de bedrijfsvoering en de toeleveranciers.
Monolithic
Het Amerikaanse technologie bedrijf Monolithic Power Systems is gespecialiseerd in het ontwerpen, ontwikkelen van stroomoplossingen voor verschillende eindmarkten. Het bedrijf ontwikkelt elektronische componenten die energie verdeelt in onder meer telefoons, auto’s, printers, computers en elektrische fietsen. Het bedrijft ontwerpt schakelaars, omvormers, verlichting, sensoren en besturings- geïntegreerde schakelingen.
Het ASN Beleggings universum heeft minder Amerikaanse bedrijven dan de benchmark dit komt omdat de arbeidsomstandigheden in de VS vaker niet voldoen aan onze duurzaamheidseisen, vooral op het gebied van vakbondsvrijheid. Monolithic voldoet aan onze mensenrechten criteria en zit daarom sinds 2021 in ons universum.
Tomra Systems
Grote kans dat je de machines van het Noorse Tomra Systems bent tegen gekomen in de supermarkt. Het Noorse Tomra Systems (Tomra) biedt sorteer- en recyclingoplossingen. Het maakt sinds 1972 machines voor het innemen van statiegeldflessen. Ook maakt het sorteermachines voor allerlei industrieën. Wereldwijd verwerken Tomra-machines jaarlijks 40 miljard drankverpakkingen.
Tomra zit al sinds 1996 in ons universum. Het bedrijf heeft een goed beleid op het gebied van natuur, biodiversiteit en mensenrechten.
Portfolio per 31-08-2024
Landen verdeling
Land
% of NAV
Verenigde Staten van Amerika
37,7
Verenigd Koninkrijk
16,4
Zwitserland
9,2
Denemarken
4,8
Canada
4,7
Japan
4,1
Australië
3,2
Nederland
2,9
Taiwan
2,5
Overig
14,3
Sector verdeling
Sector
% of NAV
Basisindustrie
47,0
Nutsbedrijven
20,8
Technologie
17,7
Basis goederen
11,3
Gezondheidszorg
2,6
Consument cyclish
0,6
Grootste belangen
Bedrijfsnaam
% of NAV
American Water Works CO Inc
4,2
Severn Trent
3,8
Pentair Plc
3,2
Brambles
3,1
Fischer (Georg)-Reg
3,1
Lees meer over het fonds
Blijf op de hoogte van het fonds door onze case studies. interviews, artikelen en columns.
Mariëtta is bij ASN Impact Investors verantwoordelijk voor het formuleren en bewaken van het duurzaamheidsbeleid. Al vanaf 2003 is ze betrokken bij de ASN-fondsen, destijds werd ze bij SNS Asset Management aangenomen als ESG-analist. De bedrijfseconoom werkte daarvoor als vermogensbeheerder en adviseur bij onder meer bij Friesland Bank, Fortis Bank en Van Lanschot Bankiers.
Stephan Langen
Hoofd portfoliomanagement
Stephan is een doorgewinterde beleggingsprofessional met meer dan 25 jaar ervaring. Hij begon in 2014 bij ASN Impact Investor en was (senior) fondsmanager van het ASN Groenprojectenfonds en de SRI fondsen voordat hij Hoofd Portfoliomanagement werd. Eerder werkte Stephan bij ABN AMRO Asset Management, Fortis Investments en BNP Paribas Investment Partners.
Milan Schut
Fondsmanager SRI fondsen
Milan Schut is de fondsmanager van de SRI fondsen en strategieën bij ASN Impact Investors. Hiervoor deed hij als analist bij de strategieën ook uitgebreide ervaring op met het selecteren van duurzame bedrijven voor het beleggingsuniversum van ASN Impact Investors en het verzamelen en interpreteren van duurzaamheidsdata. Milan studeerde Economie in Rotterdam en werkt sinds 2017 in de financiële sector, onder andere bij EY als adviseur financieel risico en bij MSF Asset Management als portefeuillemanager.
Duurzame beleggingsdoelstelling – Artikel 9