Het ASN Milieu & Waterfonds is een sectorfonds. Dit beleggingsfonds belegt wereldwijd in aandelen van veelbelovende, beursgenoteerde ondernemingen die zich richten op de ontwikkeling, productie en verkoop van technologieën en systemen die milieuproblemen helpen oplossen.
Duurzame beleggingsdoelstelling – Artikel 9
Dit beleggingsfonds richt zich specifiek op het behalen van duurzame beleggingsdoelstellingen, daarom rapporteert het fonds onder artikel 9 van de SFDR. Duurzaamheid is dan ook een verbindend en verplicht onderdeel van het beleggingsproces. Lees meer
Het beleggingsbeleid van het fonds richt zich op technologieën en oplossingen in: 'waterinfrastructuur en -technologie', 'duurzame energie en mobiliteit', 'circulaire economie' en 'duurzame voeding en landbouw'. De veelal jonge ondernemingen in het fonds investeren hun winst meestal in de ontwikkeling van nieuwe technologieën en keren hierdoor geen dividend uit. Het fonds biedt kans op een hoog rendement door koersstijging, tegen een hoog risico.
De twee duurzame doelstellingen
Klimaat
Het verminderen van de uitstoot van CO2 per jaar in lijn met de overeenkomst van Parijs
Biodiversiteit
Het verminderen van de negatieve impact op biodiversiteit per geïnvesteerde euro.
Om een duurzame wereld te realiseren, moeten we nú keuzes maken. Voor het ASN Milieu & Waterfonds kiest de fondsmanager vernieuwende ondernemingen die bijdragen aan een schoner milieu en een beter klimaat. De fondsmanager analyseert ook of de bedrijven verantwoord omgaan met mens, dier en natuur.
Duurzame Impact
Klimaat
Voor het bepalen van de impact op het klimaat in de afgelopen periode kijken we naar de uitstoot van CO2 en de vermeden CO2-uitstoot van de bedrijven waarin het fonds belegt.
Sinds 2022 sturen we ook op de vorderingen die bedrijven maken om de klimaatdoelen van ‘Parijs’ te halen. Met de MSCI Implied Temperature Rise (ITR)-methodologie kunnen we daarbij vooruitkijken. De MSCI ITR-methode is een toekomstgerichte metriek, uitgedrukt in graden Celsius, die is ontworpen om de temperatuurafstemming van beleggingen, portefeuilles en fondsen weer te geven op de mondiale temperatuur doelstellingen.
MSCI ITR per jaar
Waarde periode 2022
Waarde periode 2023
Verschil
MSCI ITR (in graden Celcius)
2,22
2,07
-6,8%
MSCI ITR per kwartaal
Kwartaal 1 2023
Kwartaal 2 2023
Kwartaal 3 2023
Kwartaal 4 2023
MSCI ITR (in graden Celcius)
2,07
2,09
2,06
2,07
Biodiversiteit
De BFFI-methode meet de biodiversiteitsvoetafdruk in ha per geïnvesteerde euro, gebaseerd op de levenscyclusbeoordelingen (LCA). Een LCA berekent het milieueffect van producten en diensten over hun gehele levenscyclus. Dit resulteert in een verwacht negatief of positief effect op de biodiversiteit (in ha) per geïnvesteerde euro per jaar ((ha/€)/jr).
Biodiversiteitscijfers per kwartaal
Kwartaal 1 2023
Kwartaal 2 2023
Kwartaal 3 2023
Kwartaal 4 2023
Biodiversiteit footprint (in pdf.ha.jaar per miljoen euro geïnvesteerd)
Nettorendement na aftrek van de kosten van het fonds t/m 30 juni 2025*
Dit jaar
12 maanden
3 jaar**
5 jaar**
10 jaar**
Vanaf de start*
Fonds
-0,91%
0,91%
4,75%
8,61%
6,81%
3,40%
*Op basis van de Netto Intrinsieke waarde (NAV).
** De gemiddelde nettorendementen per jaar (berekend per 30 juni 2025) zijn na aftrek van de kosten van het fonds.
Maandbericht ASN Milieu & Waterfonds
Toelichting resultaat
Het ASN Milieu & Waterfonds behaalde in juni een rendement van 0,94%. Ook de wereldwijde aandelenmarkten eindigden juni met winst. Dat had diverse oorzaken. Het vooruitzicht op een handelsakkoord tussen China en de VS leidde tot meer optimisme bij beleggers, en het resultatenseizoen was over het algemeen beter dan verwacht. Ten slotte voorzagen beleggers monetaire stimuleringsmaatregelen in de VS als uitvloeisel van de ‘Big Beautiful Bill’. Ondanks de discussie en zorgen over de stijging van het Amerikaanse begrotingstekort daalde de rente op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties in de loop van de maand. De wisselvalligheid van de markt nam tegen het einde van de maand af.
De koersen van op groei gerichte sectoren zoals informatietechnologie stegen naarmate het risico op een recessie afnam. Het conflict tussen Iran en Israël liet de olieprijzen stijgen, en daarmee de koersen van energiebedrijven.
De groeiprognoses van bedrijven over 2025 zijn over het algemeen positief en wegen zwaarder dan de neerwaartse bijstelling van bedrijfscijfers. Dat is gunstig is voor aandelen. De vooruitgang op het gebied van handelsakkoorden heeft momenteel een positief effect op de financiële markt. De wisselvalligheid van de tarieven en de inflatiedruk blijven echter een risico.
Invloed van de selectie op het rendement
De grootste bijdrage aan het fondsrendement kwam van Tokyo Electron. De resultaten over het eerste kwartaal van dit Japanse IT-bedrijf waren beter dan verwacht en de vraag vanuit China nam toe. Bovendien wint Tokyo Electron marktaandeel in nieuwe technieken die cruciaal zijn in de halfgeleiderindustrie. De koers van de Taiwanese leverancier van clouddiensten Delta Electronics veerde op na een terugval begin 2025 als gevolg van bezorgdheid over invoerheffingen. De resultaten over het eerste kwartaal tonen aan dat het bedrijf kan profiteren van de structurele groei in de voeding en koeling van AI-apparatuur. De vraag daarnaar blijkt sterker te zijn dan aanvankelijk werd verwacht, ondanks de onzekerheid over de invoerheffingen. De koers van de Amerikaanse sectorgenoot Vertiv Holdings bleef in juni stijgen omdat de vraag naar infrastructuur voor datacenters aan blijft houden.
De grootste negatieve bijdrage kwam van het Zwitserse SIG, actief in voedselveiligheid en verpakkingen. Er was geen nieuws over SIG, maar beleggers verwachten dat de resultaten dit jaar aan de onderkant van de prognose zullen eindigen door de slecht presterende eindmarkten. De koers van het Canadese IT-bedrijf Descartes Systems, dat logistieke software maakt, daalde na de publicatie van matige kwartaalresultaten. Daaruit bleek dat de organische groei vertraagde doordat de handel tussen de VS en China afneemt en het binnenlandse vrachtvervoer zwak blijft. Waarschijnlijk profiteert Descartes uiteindelijk van de toegenomen complexiteit in toeleveringsketens. Maar op korte termijn heeft de onzekerheid over de tarieven een negatieve invloed op de groei. De koers van voedingsbedrijf DSM-Firmenich daalde door matige prestaties van de eindmarkten. Vooral de Amerikaanse markt van geuren voor consumenten deed het slecht in juni.
Wijzigingen in de portefeuille
We verkochten het belang in het Japanse IT-bedrijf Murata Manufacturing omdat de tegenwind in de eindmarkten voor consumentenelektronica en auto’s aanhoudt. We rondden de verkoop van het Nederlandse voedingsconcern Corbion af omdat we geen vertrouwen meer hebben in het vermogen van het bedrijf om te groeien. Ten slotte verkochten we het belang in het Israëlische waterbedrijf Amiad Water Systems vanwege onder meer de onzekere vooruitzichten en de activiteiten in Israël.
We namen een nieuw belang op in de portefeuille, namelijk in E Ink Holdings. E-inkt is een weergavetechniek voor elektronisch papier. Het Taiwanese E Ink produceert elektronisch papier, elektronische inkt, elektronische inkfilm en andere producten. Het bedrijf is marktleider in deze niche-industrie met goede groeifactoren.
Uitgelicht: Delta Electronics versterkt zijn positie
Het Taiwanese IT-bedrijf Delta Electronics produceert elektronica voor energiebeheer en automatiseringsapparatuur. Het kan profiteren van de trend naar meer gegevensverzameling, cloudcomputing, industriële automatisering en elektrificatie van voertuigen. Als er tijdens industriële processen gegevens worden verzameld, kunnen bedrijven de efficiëntie van hulpbronnen verbeteren en hoeven ze minder grondstoffen te gebruiken. Delta Electronics is een leider in zijn markten, vooral op het gebied van stroomvoorzieningen, waar vergroting van de efficiëntie belangrijk is.
Delta Electronics heeft een sterke positie in bepaalde nichemarkten, zoals stroomvoorzieningen voor datacenters. Het bedrijf heeft zijn productaanbod gespreid en ontwikkelt andere bedrijfssegmenten, zoals ledverlichting en gezondheidszorg, om een solide marge te behouden. Delta Electronics bevindt zich midden in de transitie naar een meer datagerichte aanpak en wil zich profileren als leverancier van totaaloplossingen.
Delta Electronics publiceert goede duurzaamheidsrapporten waaruit blijkt dat zijn prestaties verbeteren en grotendeels in lijn zijn met de doelstellingen. Het bedrijf neemt maatregelen om controversiële selectie van leveranciers en effectief werknemersmanagement aan te pakken.
Visie en vooruitzichten
Wij denken dat de huidige markt op de langere termijn kansen blijft bieden voor een breed scala van duurzame oplossingen. Beleggers gingen er begin 2025 nog vanuit dat het groeibeleid van de Amerikaanse president Trump meewind zou geven aan Amerikaanse aandelen. Ondanks het recente herstel van de markt worstelen zij nu met toegenomen onzekerheid en een verzwakt consumenten- en bedrijfsvertrouwen door de handelstarieven en geopolitieke spanningen. Gezien de grote schommelingen op de beleggingsmarkten blijven we beleggen in defensieve bedrijven van hoge kwaliteit. Bijvoorbeeld in veerkrachtige sectoren als waterbedrijven, die essentiële diensten leveren waar een stabiele vraag naar is.
Daarnaast willen we profiteren van een herwaardering in sectoren als duurzame verpakkingen, die het op lange termijn goed kunnen doen ondanks de moeilijke marktomstandigheden. Ook waterinfrastructuur is zo’n sector, want in Europa en de VS gaat de overheid het gebrek aan investeringen in deze sector aanpakken met stimuleringsmaatregelen.
In 2023 en 2024 werden de koersstijgingen voor een groot deel veroorzaakt door enkele megabedrijven op IT-gebied die actief zijn in kunstmatige intelligentie (AI). De lancering van het open-source AI-platform DeepSeek en de grotere economische onzekerheid hebben geleid tot bezorgdheid van beleggers hierover. Het ASN Milieu & Waterfonds belegt minder in dergelijke bedrijven dan het marktgemiddelde, wat relatief gunstig is in tijden van onzekerheid. Op de lange termijn bieden thema’s zoals energie-efficiëntie, verbetering van de water- en netwerkinfrastructuur, re-shoring (het terughalen van bedrijfsactiviteiten naar eigen land) en AI aantrekkelijke groeikansen voor portefeuillebeleggingen.
Het standpunt van president Trump over milieu- en klimaatbeleid blijft een negatieve invloed hebben op het sentiment voor aandelen in hernieuwbare energie. Recente fusies en overnames in Noord-Amerika hebben echter de waarde van deze bedrijven aangetoond. Recente wijzigingen van de Inflation Reduction Act (IRA) zijn beter uitgevallen dan gevreesd. We willen profiteren van structurele groeitrends op lange termijn, zoals demografische veranderingen, technologische innovatie en een toename van schone energie. Deze trends zijn blijvend en duurzaam, ongeacht wie er in het Witte Huis zit. We houden onze focus op duurzame bedrijven van hoge kwaliteit met een veerkrachtig bedrijfsprofiel, sterke inflatiebestendigheid en bovengemiddelde winstgroei
Universum
Wilt u weten welke ondernemingen en overheden zijn toegelaten tot het beleggingsuniversum van dit fonds? Bekijk hier het universum.
Deze bedrijven zijn goedgekeurd voor het beleggingsuniversum
Georg Fischer
Georg Fischer AG is een Zwitsers bedrijf en zit al sinds 2009 in ons universum. Het bedrijf pakt verschillende milieuproblemen aan in haar drie divisies: GF Piping systems, GF Automotive en GF Machining Solutions. Georg Fischer maakt vooral pijpsystemen en componenten van systemen die vloeistoffen vervoeren of bevatten. Ze bedienen klanten in de nutssector, de automobielsector, de lucht- en ruimtevaart, de water- en gassector en andere industriële markten.
Qua duurzaamheid scoort het bedrijf goed. Hoogtepunten zijn de transparantie van het bedrijf, de betrokkenheid bij alle grote initiatieven, de duurzaamheidsdoelstellingen voor 2025 en de zichtbare verbetering van het beleid in de afgelopen vier jaar.
Befesa SA
Befesa SA levert innovatieve duurzame diensten voor het recyclen van staalstof en aluminiumresten. Het bedrijf opereert in o.a. Spanje, Frankrijk, het Verenigd Koninkrijk, België en Nederland. Befesa’s missie is milieudiensten en duurzame oplossingen te leveren en gevaarlijke restanten van de staal- en aluminiumindustrie te beheren en recyclen. De fundamentele arbeidsrechten (Non-discriminatie, kinderarbeid, dwangarbeid en vrijheid van vereniging) worden behandeld in de gedragsregels.
Boralex
Boralex is een Canadese energieproducent. Het bedrijf focust zich op de ontwikkeling, bouw en exploitaitie van krachtcentrales voor hernieuwbare energie in Canada, Frankrijk en de Verenigde Staten. Er zijn drie soorten hernieuwbare energieën waar Boralex actief produceert: windenergie, zonne-energie en waterkracht.
Boralex heeft een milieumissie met doelen en actieplannen op milieugebied. De activiteiten van Boralex voldoen aan de duurzaamheidscriteria van ASN Beleggingsfondsen. Er zijn geen ernstige misstanden bekend bij de bedrijfsvoering en de toeleveranciers.
Monolithic
Het Amerikaanse technologie bedrijf Monolithic Power Systems is gespecialiseerd in het ontwerpen, ontwikkelen van stroomoplossingen voor verschillende eindmarkten. Het bedrijf ontwikkelt elektronische componenten die energie verdeelt in onder meer telefoons, auto’s, printers, computers en elektrische fietsen. Het bedrijft ontwerpt schakelaars, omvormers, verlichting, sensoren en besturings- geïntegreerde schakelingen.
Het ASN Beleggings universum heeft minder Amerikaanse bedrijven dan de benchmark dit komt omdat de arbeidsomstandigheden in de VS vaker niet voldoen aan onze duurzaamheidseisen, vooral op het gebied van vakbondsvrijheid. Monolithic voldoet aan onze mensenrechten criteria en zit daarom sinds 2021 in ons universum.
Tomra Systems
Grote kans dat je de machines van het Noorse Tomra Systems bent tegen gekomen in de supermarkt. Het Noorse Tomra Systems (Tomra) biedt sorteer- en recyclingoplossingen. Het maakt sinds 1972 machines voor het innemen van statiegeldflessen. Ook maakt het sorteermachines voor allerlei industrieën. Wereldwijd verwerken Tomra-machines jaarlijks 40 miljard drankverpakkingen.
Tomra zit al sinds 1996 in ons universum. Het bedrijf heeft een goed beleid op het gebied van natuur, biodiversiteit en mensenrechten.
Portfolio
Landen verdeling per 30-06-2025
Land
% of NAV
Verenigde Staten van Amerika
42,7
Verenigd Koninkrijk
15,2
Zwitserland
11,3
Japan
5,4
Canada
4,8
Taiwan
4,3
Denemarken
3,0
Hong Kong
2,6
Australië
2,5
Overig
8,2
Sector verdeling per 30-06-2025
Sector
% of NAV
Basisindustrie
42,3
Technologie
26,5
Nutsbedrijven
17,0
Basis goederen
11,4
Gezondheidszorg
2,8
Consument cyclish
0,1
Grootste belangen per 30-06-2025
Bedrijfsnaam
% of NAV
Tokyo Electron
3,2
Delta Electronics INC
3,1
Boralex Inc-A
3,0
Novonesis (Novozymes) B
3,0
Severn Trent
2,9
Lees meer over het fonds
Blijf op de hoogte van het fonds door onze case studies. interviews, artikelen en columns.
Stephan is een doorgewinterde beleggingsprofessional met meer dan 25 jaar ervaring. Hij begon in 2014 bij ASN Impact Investor en was (senior) fondsmanager van het ASN Groenprojectenfonds en de SRI fondsen voordat hij Hoofd Portfoliomanagement werd. Eerder werkte Stephan bij ABN AMRO Asset Management, Fortis Investments en BNP Paribas Investment Partners.
Milan Schut
Fondsmanager SRI fondsen
Milan Schut is de fondsmanager van de SRI fondsen en strategieën bij ASN Impact Investors. Hiervoor deed hij als analist bij de strategieën ook uitgebreide ervaring op met het selecteren van duurzame bedrijven voor het beleggingsuniversum van ASN Impact Investors en het verzamelen en interpreteren van duurzaamheidsdata. Milan studeerde Economie in Rotterdam en werkt sinds 2017 in de financiële sector, onder andere bij EY als adviseur financieel risico en bij MSF Asset Management als portefeuillemanager.
Mariëtta Smid
Senior Manager Duurzaamheid
Mariëtta is bij ASN Impact Investors verantwoordelijk voor het formuleren en bewaken van het duurzaamheidsbeleid. Al vanaf 2003 is ze betrokken bij de ASN-fondsen, destijds werd ze bij SNS Asset Management aangenomen als ESG-analist. De bedrijfseconoom werkte daarvoor als vermogensbeheerder en adviseur bij onder meer bij Friesland Bank, Fortis Bank en Van Lanschot Bankiers.
Duurzame beleggingsdoelstelling – Artikel 9