Het ASN Milieu & Waterfonds is een sectorfonds. Dit beleggingsfonds belegt wereldwijd in aandelen van veelbelovende, beursgenoteerde ondernemingen die zich richten op de ontwikkeling, productie en verkoop van technologieën en systemen die milieuproblemen helpen oplossen.
Duurzame beleggingsdoelstelling – Artikel 9
Dit beleggingsfonds richt zich specifiek op het behalen van duurzame beleggingsdoelstellingen, daarom rapporteert het fonds onder artikel 9 van de SFDR. Duurzaamheid is dan ook een verbindend en verplicht onderdeel van het beleggingsproces. Lees meer
Het beleggingsbeleid van het fonds richt zich op technologieën en oplossingen in: 'waterinfrastructuur en -technologie', 'duurzame energie en mobiliteit', 'circulaire economie' en 'duurzame voeding en landbouw'. De veelal jonge ondernemingen in het fonds investeren hun winst meestal in de ontwikkeling van nieuwe technologieën en keren hierdoor geen dividend uit. Het fonds biedt kans op een hoog rendement door koersstijging, tegen een hoog risico.
De twee duurzame doelstellingen
Klimaat
Het verminderen van de uitstoot van CO2 per jaar in lijn met de overeenkomst van Parijs
Biodiversiteit
Het verminderen van de negatieve impact op biodiversiteit per geïnvesteerde euro.
Om een duurzame wereld te realiseren, moeten we nú keuzes maken. Voor het ASN Milieu & Waterfonds kiest de fondsmanager vernieuwende ondernemingen die bijdragen aan een schoner milieu en een beter klimaat. De fondsmanager analyseert ook of de bedrijven verantwoord omgaan met mens, dier en natuur.
Duurzame Impact
Klimaat
Voor het bepalen van de impact op het klimaat in de afgelopen periode kijken we naar de uitstoot van CO2 en de vermeden CO2-uitstoot van de bedrijven waarin het fonds belegt.
Sinds 2022 sturen we ook op de vorderingen die bedrijven maken om de klimaatdoelen van ‘Parijs’ te halen. Met de MSCI Implied Temperature Rise (ITR)-methodologie kunnen we daarbij vooruitkijken. De MSCI ITR-methode is een toekomstgerichte metriek, uitgedrukt in graden Celsius, die is ontworpen om de temperatuurafstemming van beleggingen, portefeuilles en fondsen weer te geven op de mondiale temperatuur doelstellingen.
MSCI ITR per jaar
Waarde periode 2022
Waarde periode 2023
Verschil
MSCI ITR (in graden Celcius)
2,22
2,07
-6,8%
MSCI ITR per kwartaal
Kwartaal 1 2023
Kwartaal 2 2023
Kwartaal 3 2023
Kwartaal 4 2023
MSCI ITR (in graden Celcius)
2,07
2,09
2,06
2,07
Biodiversiteit
De BFFI-methode meet de biodiversiteitsvoetafdruk in ha per geïnvesteerde euro, gebaseerd op de levenscyclusbeoordelingen (LCA). Een LCA berekent het milieueffect van producten en diensten over hun gehele levenscyclus. Dit resulteert in een verwacht negatief of positief effect op de biodiversiteit (in ha) per geïnvesteerde euro per jaar ((ha/€)/jr).
Biodiversiteitscijfers per kwartaal
Kwartaal 1 2023
Kwartaal 2 2023
Kwartaal 3 2023
Kwartaal 4 2023
Biodiversiteit footprint (in pdf.ha.jaar per miljoen euro geïnvesteerd)
Nettorendement na aftrek van de kosten van het fonds t/m 30 november 2024**
Dit jaar
12 maanden
3 jaar*
5 jaar*
10 jaar*
Vanaf de start*
Fonds
5,70%
13,08%
-0,76%
8,52%
9,11%
3,66%
* De gemiddelde nettorendementen per jaar (berekend per 30 november 2024) zijn na aftrek van de kosten van het fonds.
** op basis van de Netto Intrinsieke waarde (NAV)
Rendementsontwikkeling (groei per €100)
Maandbericht ASN Milieu & Waterfonds
Toelichting resultaat
In november behaalde het ASN Milieu & Waterfonds een rendement van 0,81%.
Wereldwijd stegen de aandelenkoersen in afwachting van een piek in de rentecyclus. Na de renteverlaging van 0,5% van de Amerikaanse centrale bank, de Fed, vonden beleggers troost in de verklaring dat de Fed zijn besluit nam om de inflatie te matigen en niet vanwege zorgen over een vertraging in de groei.
In China werd een monetair stimuleringspakket aangekondigd, samen met een verdere stimulering van de economie. Dat bewoog beleggers om meer te investeren in Chinese bedrijven. Het gevolg was een flinke rally in Chinese aandelen. Daar tegenover stond de overwinning van Donald Trump in de Amerikaanse verkiezingen. De importheffingen die Trump voor ogen heeft, betekenen slecht nieuws voor Chinese bedrijven en dit drukte de eerdere koerswinsten weer.
In de afgelopen maanden waren beleggers gefocust op aandelen in kunstmatige intelligentie (AI). Zij begonnen in oktober breder te kijken en dat zette zich in november door.
Invloed van de selectie op het rendement
De grootste bijdrage aan het fondsrendement in november kwam van Renewi Plc. De koers van dit Britse recyclingsbedrijf steeg nadat Macquarie een nieuw overnamebod deed op Renewi. De aandelenkoers van het Britse waterbedrijf United Utilities Group steeg na goede kwartaalresultaten. Het Amerikaanse Core & Main Inc., actief in waterinfrastructuur, presteerde in lijn met zijn belangrijkste concurrent, Ferguson.
De grootste daler was het Zwitserse industriebedrijf Lem Holdings. De aandelenkoers daalde na zwakke resultaten in het tweede kwartaal, vooral in de industriële automatisering, de automobielsector en de markten voor hernieuwbare energie (zonne-energie). De koers van het Amerikaanse IT-bedrijf Monolithic Power Systems daalde na nieuws dat het bedrijf mogelijk wordt uitgesloten van NVIDIA’s AI-producten. Na het managementteam te hebben gesproken vinden we dat deze reactie niet rechtvaardig was en hebben we onze positie uitgebreid nu de koers laag was. De Deense windmolenbouwer Vestas Wind Systems boekte zwakke resultaten over het derde kwartaal. De orders blijven achter bij de verwachtingen van de markt. Dat wijst erop dat de toekomstige vraag zwakker zal zijn dan verwacht.
Wijzigingen in de portefeuille
Het Nederlands-Zwitserse bedrijf DSM-Firmenich AG is vrij recent toegelaten tot ons universum. Het is een wereldwijd actief voedingsmiddelenconcern, met een duidelijke focus op innovatie op basis van duurzaamheid. We namen DSM-Firmenich daarom nieuw op in de portefeuille. We verkochten al onze belangen in Sonoco Products, Tomra Systems en Xinyi Solar. De Chinese halfgeleiderproducent Xinyi werd verkocht wegens verlies van vertrouwen vanwege structurele problemen aan de aanbodkant. Sonoco verkochten we omdat vergelijkbare partijen in de duurzame verpakkingssector financieel beter presteren. De koers van Tomra kwam in lijn met onze verwachtingen na sterke resultaten in het tweede kwartaal, waardoor we deze aandelen tegen een goede prijs konden verkopen.
Uitgelicht: United Utilities
United Utilities levert water- en riooldiensten aan ongeveer 3 miljoen huishoudens en 200.000 bedrijven in Noordwest-Engeland. Het nutsbedrijf levert dagelijks 1,8 miljard liter drinkwater aan zijn klanten. Ook beheert en onderhoudt het een netwerk van 77.000 kilometer riolering. United Utilities heeft voorspelbare inkomsten en een aantrekkelijk rendement. Het heeft de afgelopen jaren zijn stabiele kredietwaardigheid behouden. Naar verwachting is het rendement op deze aandelen de komende vijf jaar hoger dan de inflatie.
Visie en vooruitzichten
Wij blijven ervan uitgaan dat de wereldeconomie een zachte landing maakt. Dat wil zeggen dat de economische groei weliswaar vertraagt, maar dat dit niet tot een zware recessie zal leiden. De vooruitzichten op winstgroei voor bedrijven in onze portefeuilles blijven sterk. We blijven alert op aanwijzingen over hoe de macro-economische ontwikkelingen uitpakken voor de marges van bedrijven waarin we beleggen, nu de inflatie afneemt.
Wij denken dat er op de langere termijn kansen blijven bestaan in een breed scala aan duurzame oplossingen. De recente renteverlaging door de Fed en de kans op een toekomstige versoepeling van het monetaire beleid zijn positief voor de industriële en consumentenbestedingen. Daardoor blijft de verwachte winstgroei voor 2024 positief.
Intussen blijven thema’s als energie-efficiëntie, uitbreiding van elektriciteitsnetwerken en kunstmatige intelligentie gunstig voor diverse bedrijven in de portefeuille. We blijven focussen op bedrijven van hoge kwaliteit met een veerkrachtig bedrijfsprofiel, sterke inflatiebestendigheid, en bovengemiddelde winstgroei, ondersteund door de krachten die op langere termijn de milieumarkten stuwen.
Universum
Wilt u weten welke ondernemingen en overheden zijn toegelaten tot het beleggingsuniversum van dit fonds? Bekijk hier het universum.
Deze bedrijven zijn goedgekeurd voor het beleggingsuniversum
Georg Fischer
Georg Fischer AG is een Zwitsers bedrijf en zit al sinds 2009 in ons universum. Het bedrijf pakt verschillende milieuproblemen aan in haar drie divisies: GF Piping systems, GF Automotive en GF Machining Solutions. Georg Fischer maakt vooral pijpsystemen en componenten van systemen die vloeistoffen vervoeren of bevatten. Ze bedienen klanten in de nutssector, de automobielsector, de lucht- en ruimtevaart, de water- en gassector en andere industriële markten.
Qua duurzaamheid scoort het bedrijf goed. Hoogtepunten zijn de transparantie van het bedrijf, de betrokkenheid bij alle grote initiatieven, de duurzaamheidsdoelstellingen voor 2025 en de zichtbare verbetering van het beleid in de afgelopen vier jaar.
Befesa SA
Befesa SA levert innovatieve duurzame diensten voor het recyclen van staalstof en aluminiumresten. Het bedrijf opereert in o.a. Spanje, Frankrijk, het Verenigd Koninkrijk, België en Nederland. Befesa’s missie is milieudiensten en duurzame oplossingen te leveren en gevaarlijke restanten van de staal- en aluminiumindustrie te beheren en recyclen. De fundamentele arbeidsrechten (Non-discriminatie, kinderarbeid, dwangarbeid en vrijheid van vereniging) worden behandeld in de gedragsregels.
Boralex
Boralex is een Canadese energieproducent. Het bedrijf focust zich op de ontwikkeling, bouw en exploitaitie van krachtcentrales voor hernieuwbare energie in Canada, Frankrijk en de Verenigde Staten. Er zijn drie soorten hernieuwbare energieën waar Boralex actief produceert: windenergie, zonne-energie en waterkracht.
Boralex heeft een milieumissie met doelen en actieplannen op milieugebied. De activiteiten van Boralex voldoen aan de duurzaamheidscriteria van ASN Beleggingsfondsen. Er zijn geen ernstige misstanden bekend bij de bedrijfsvoering en de toeleveranciers.
Monolithic
Het Amerikaanse technologie bedrijf Monolithic Power Systems is gespecialiseerd in het ontwerpen, ontwikkelen van stroomoplossingen voor verschillende eindmarkten. Het bedrijf ontwikkelt elektronische componenten die energie verdeelt in onder meer telefoons, auto’s, printers, computers en elektrische fietsen. Het bedrijft ontwerpt schakelaars, omvormers, verlichting, sensoren en besturings- geïntegreerde schakelingen.
Het ASN Beleggings universum heeft minder Amerikaanse bedrijven dan de benchmark dit komt omdat de arbeidsomstandigheden in de VS vaker niet voldoen aan onze duurzaamheidseisen, vooral op het gebied van vakbondsvrijheid. Monolithic voldoet aan onze mensenrechten criteria en zit daarom sinds 2021 in ons universum.
Tomra Systems
Grote kans dat je de machines van het Noorse Tomra Systems bent tegen gekomen in de supermarkt. Het Noorse Tomra Systems (Tomra) biedt sorteer- en recyclingoplossingen. Het maakt sinds 1972 machines voor het innemen van statiegeldflessen. Ook maakt het sorteermachines voor allerlei industrieën. Wereldwijd verwerken Tomra-machines jaarlijks 40 miljard drankverpakkingen.
Tomra zit al sinds 1996 in ons universum. Het bedrijf heeft een goed beleid op het gebied van natuur, biodiversiteit en mensenrechten.
Portfolio
per 31-10-2024
Landen verdeling
Land
% of NAV
Verenigde Staten van Amerika
37,2
Verenigd Koninkrijk
16,9
Zwitserland
9,4
Japan
5,3
Canada
50
Denemarken
4,4
Taiwan
3,1
Nederland
3,0
Australië
3,0
Overig
12,7
Sector verdeling
Sector
% of NAV
Basisindustrie
45,8
Technologie
20,7
Nutsbedrijven
19,3
Basis goederen
11,4
Gezondheidszorg
2,5
Consument cyclish
0,4
Grootste belangen
Bedrijfsnaam
% of NAV
Severn Trent
3,9
American Water Works CO Inc
3,6
Delta Electronics Inc
3,0
Pentair Plc
3,0
Fischer (Georg)-Reg
3,0
Lees meer over het fonds
Blijf op de hoogte van het fonds door onze case studies. interviews, artikelen en columns.
Stephan is een doorgewinterde beleggingsprofessional met meer dan 25 jaar ervaring. Hij begon in 2014 bij ASN Impact Investor en was (senior) fondsmanager van het ASN Groenprojectenfonds en de SRI fondsen voordat hij Hoofd Portfoliomanagement werd. Eerder werkte Stephan bij ABN AMRO Asset Management, Fortis Investments en BNP Paribas Investment Partners.
Milan Schut
Fondsmanager SRI fondsen
Milan Schut is de fondsmanager van de SRI fondsen en strategieën bij ASN Impact Investors. Hiervoor deed hij als analist bij de strategieën ook uitgebreide ervaring op met het selecteren van duurzame bedrijven voor het beleggingsuniversum van ASN Impact Investors en het verzamelen en interpreteren van duurzaamheidsdata. Milan studeerde Economie in Rotterdam en werkt sinds 2017 in de financiële sector, onder andere bij EY als adviseur financieel risico en bij MSF Asset Management als portefeuillemanager.
Mariëtta Smid
Senior Manager Duurzaamheid
Mariëtta is bij ASN Impact Investors verantwoordelijk voor het formuleren en bewaken van het duurzaamheidsbeleid. Al vanaf 2003 is ze betrokken bij de ASN-fondsen, destijds werd ze bij SNS Asset Management aangenomen als ESG-analist. De bedrijfseconoom werkte daarvoor als vermogensbeheerder en adviseur bij onder meer bij Friesland Bank, Fortis Bank en Van Lanschot Bankiers.
Duurzame beleggingsdoelstelling – Artikel 9