ASN Duurzaam Aandelenfonds

Het ASN Duurzaam Aandelenfonds heeft in augustus een rendement behaald van - 1,85%. De index waarmee we het fonds vergelijken, de benchmark, had een rendement van - 1,30%.

De aandelenbeurzen hebben de stijgende trend van de laatste maanden niet weten voort te zetten en daalden in augustus. Een terugvallende vraag uit China en problemen in de Chinese vastgoedsector zorgen wereldwijd voor een verslechterd sentiment. Op de westerse markten komt naar verwachting de piek van de renteverhogingen nu echt in zicht.

Een aanzienlijk deel van het rendementsverschil met de benchmark valt te verklaren door regionale effecten. De Chinese markt ging fors onderuit door terugvallende economische vraag. Ook Europese bedrijven bleken daarvoor gevoelig te zijn en bleven achter op de markt. Amerikaanse bedrijven daarentegen, vooral die in de IT en gezondheidszorg, kwamen met goede cijfers en presteerden goed. De verwachting dat de Amerikaanse centrale bank voorlopig klaar is met renteverhogingen, gaf Amerikaanse aandelen een extra zetje.

Het fonds profiteerde van lagere allocatie naar Chinese aandelen, maar het relatief hoge gewicht van Europese en relatief lage gewicht van Amerikaanse bedrijven in portefeuille resulteerde in een lager rendement. De dollar werd ook sterker ten opzichte van de euro. Doordat het fonds minder belegt in dollars dan de benchmark heeft dat een negatief effect.

In augustus verkochten we onze volledige positie in het Finse Uponor, producent van leidingsystemen. In april, mei en juni waren meerdere overnamebiedingen gedaan op het bedrijf, waardoor het aandeel inmiddels ruim 70% is gestegen. We namen ook winst op farmaceut Novo Nordisk na de forse koersstijging begin augustus. We namen verder een nieuwe positie in de Franse elektronicaproducent SEB; eind juli had het sterke kwartaalcijfers laten zien.

De aandelenkoers van de  Deense farmaceut Novo Nordisk, vooral actief in de diabetes- en obesitaszorg, ging begin augustus fors omhoog nadat het resultaten naar buiten had gebracht van een studie naar zijn populaire middel Wegovy, dat patiënten met ernstige obesitas helpt afvallen.

In het onderzoek over 5 jaar met meer dan 17.000 obesitaspatiënten werd de effectiviteit van het medicijn vergeleken met die van een placebo. Wegovy bleek voor obesitaspatiënten met hartproblemen naast gewichtsverlies het risico op hartaanvallen, beroertes en andere hart- en vaatproblemen met 20% te verminderen. Deze uitkomsten waren een stuk beter dan verwacht, waarop het aandeel op de dag van publicatie met 16,7% steeg. Het onderzoeksresultaat geeft beleggers de hoop dat, nu het medicijn zowel voor gewichtsverlies als hartaandoeningen kan worden ingezet, het door meer verzekeraars vergoed zal worden. Dat komt de winstgevendheid van Novo Nordisk ten goede.

De fondsportefeuille bevat kwalitatief goede ondernemingen waarvan de aandelen niet te hoog geprijsd zijn en die tevens bijdragen aan onze duurzame doelen. Wij denken dat we dankzij deze selectie op lange termijn een beter rendement zullen behalen dan de benchmark. 

meer (Half)jaarverslagen